9月17日，油脂期貨集體走強，棕油逼近6300元關口，最高觸及6290元，豆油領漲，上破7100元關口。緣何持續強勁？后市如何？快看機構觀點，經小編整理如下：

國海良時期貨許曉燕指出，低庫存為棕櫚油提供有效的短期支撐，邊際變化偏空，但是明顯累庫仍需時間，棕櫚油自身基本面短期呈中性，并無明顯方向性驅動。當前，內外盤棕櫚油價格所處價格離2012年以來的寬幅振蕩區間上沿僅一步之遙，在驅動缺失的情況下，棕櫚油價格短期向上突破此重要壓力位的可能性不大。因此，棕櫚油短期難跌，但是向上空間也有限，以振蕩偏強走勢為主。

許曉燕稱，雖然7月天氣影響棕櫚油意外減產暫時打亂了季節性增產節奏，但是6月馬來西亞棕櫚油產量恢復程度已超市場預期，8月馬來西亞棕櫚油產量為186.3萬噸，是2016年以來同期的最高水平，充分顯示本年度主產國棕櫚油產量增長的潛力。從往年數據來看，9月、10月產量數據大多繼續攀升，所以后期棕櫚油產量壓力將逐漸顯現。另外，上周美國氣象預測中心正式宣布拉尼娜天氣現象形成。拉尼娜天氣會給東南亞地區帶來額外降雨，這有利于提振棕櫚油產量。中長期來看，還需密切關注拉尼娜天氣可能帶來的棕櫚油超預期增產壓力。

與此同時，印度疫情再度升級，并且前期集中進口后印度油脂庫存明顯回升，進口需求預計下降，8月馬來西亞棕櫚油對印度出口量環比下降27%。我國則受制于明顯的進口倒掛，本年度進口量一直受限。另外，原油在橫盤3個月后選擇向下突破，如果弱勢延續，而棕櫚油當前價格高企，那么將可能影響到生物柴油的生產和消費，甚至使得后期B30等計劃的推進產生變數。總之，主產國棕櫚油庫存預計持續回升，但是由于當前庫存處在低位水平，使得恢復需要時間，無法一蹴而就。

瑞達期貨則認為，從本月的高頻出口數據來看，ITS周二公布的數據顯示，馬來西亞9月1-15日棕櫚油出口量為779160噸，較8月同期出口量694402噸增加12.2%。雖然市場對出口可能因為印度的補庫量減少而減少，不過從高頻數據來看，這樣的趨勢還未形成，對棕櫚油形成一定的支撐。另外，從庫存水平來看，雖然截至9月11日，國內港口食用棕櫚油庫存33.75萬噸，較前一周的32.73萬噸增3.1%，但是總體依然維持在歷史同期的低位，棕櫚油進口船貨的增加，并沒有明顯的增加棕櫚油的庫存，這說明下游的走貨依然較好，也對棕櫚油盤面有所利多。盤面來看，棕櫚油上漲趨勢沒有改變，在MPOB報告利多，以及資金偏好油脂的背景下，走勢偏強，偏多思路對待。

中航期貨也表示，從基本面來看，產地馬來西亞庫存低于預期，9月出口數據良好，疊加秋季有可能發生拉尼那預期，市場對供給端的擔憂加大。國內疫情穩定，隨著雙節的來臨，需求較為旺盛，市場做多油脂動力較強，預計棕櫚油在弱勢振蕩后，短期內還有上行空間。操作策略如下：交易合約：2101。交易方向：多單。開倉區間：5800—6200元/噸。止損區間：5500—5900元/噸。

廣發期貨分析稱，美豆單產下調，馬來棕油庫存低位，中國油脂總體庫存低位，豆油有收儲消息，油脂價格有較強支撐。中國大單持續提振美豆成本，帶動油脂上行，且市場擔憂未來拉尼娜影響，油脂易漲難跌。但價格高位風險加大，建議油脂輕倉多單繼續持有。

（文章來源：東方財富研究中心）