隨著市場情緒釋放，今日油脂整體震蕩走高，豆油01合約再度展示出其臨近交割月的上漲實力，受偏好基本面支撐。

棕櫚油方面，多機構給出馬棕12月1-20日環比降幅超10%的產量預估，對應期間的出口增幅卻高達18%左右，按此節奏馬棕歷史低位的庫存延續回落。雖然馬來恢復了對CPO出口關稅的征收，明年1月的稅率定在8%，但在CPO出口只占總出口1/3且印尼出口levy更高的情況下，關稅上調帶來的出口壓力也并不大。印尼確定2021年生物柴油摻混配額為920萬千升，高于前一周傳言可能調降到的850萬千升，也算給市場吃下一顆定心丸。

豆類方面，在阿根廷干旱持續及美豆強需求背景下，美豆站穩1200美分，下方支撐也足夠強勁。

總體來看，雖宏觀擾動存在，但油脂基本面并未見惡化，下方支撐依然強勁，預計隨情緒釋放后將逐步企穩反彈，在未來1-2個月的交易周期里維持回調買入策略不變。

（文章來源：中信建投）