拉尼娜現象通常會對多種農產品價格產生影響，它會為澳大利亞等國帶來更多降水，為全球糧食市場帶來減產預期，從而推升糧食價格。據美國氣候預測中心稱，拉尼娜現象已經形成。市場人士表示，這種天氣現象會影響大豆、油菜籽、糖、咖啡等多種農產品的生產。

上一次拉尼娜來臨是在2011年，聯合國糧食與農業組織發布的世界糧食價格指數上漲了近四成。拉尼娜再次現身，會否掀起全球農產品的天氣市？本周以來，國內商品市場油脂、白糖期貨價格大漲，顯示有資金已經蠢蠢欲動。

拉尼娜掀波瀾

拉尼娜在西班牙語中則代表“小女孩，圣女”，特指赤道太平洋一些區域的海水異常變冷的現象。

根據我國國家氣候中心的定義，當赤道中、東太平洋(Nino3.4區，即西經120度至170度、南北緯5度之間的區域)海溫較常年偏低0.5攝氏度，即進入拉尼娜狀態，若持續5個月，則判定為一次拉尼娜事件形成。

近期不少國際氣象機構提出警告，指出2020年秋冬季的確可能有一次拉尼娜現象形成。根據澳大利亞氣象局的分析數據，在8月末的一周里，熱帶中東太平洋很多地方的表層海水溫度已經處在明顯偏低狀態，甚至于部分地區偏低已經超過了1攝氏度。

“8月份全球氣候處于拉尼娜狀態，據美國大氣海洋局NOAA預測，冬季延續拉尼娜的概率是75%。對大豆而言，冬季是南半球巴西、阿根廷等國的大豆生長季節，一旦發生拉尼娜現象，這可能造成巴西、阿根廷大豆干旱減產，國際大豆價格大幅上升。”國投安信期貨農產品研究員楊蕊霞據記者表示。

一德期貨白糖分析師李曉威認為：“據報道，這次拉尼娜天氣主要發生在東南亞和澳大利亞，澳大利亞是全球第三大食糖出口國，雖然其地位比較重要，但產量并不太高，因為巴西的出口量就占到全球50%以上，再加上泰國，兩國出口量占全球的70%以上，其他國家出口比例都不太高。巴西新榨季大幅增產，它會大量出口補給全球供應。對于糖市，更需要關注的是超過平均水平的干旱，像泰國去年減產43%就是因為干旱。”

油脂白糖誰更牛

從歷史上來看，拉尼娜現象通常會導致國際大豆價格上漲。

“2011-2012年度，拉尼娜持續時間長，程度嚴重，2012年春季至夏季，南半球及北半球大豆都出現了較大的農作物損失，國際大豆價格上漲至歷史高位。”楊蕊霞表示。

相比之下，白糖受到影響較小。李曉威表示，拉尼娜和厄爾尼諾這兩種比較極端的天氣，通常帶來干旱和洪澇。如果持續時間很短的話，對甘蔗生產其實影響不大。如果干旱積累到一定程度，可能帶來更大影響。當前正處于甘蔗和甜菜的生長期，后期需要大量的降水和足夠高的溫差來提供足夠的生長條件。天氣對甘蔗的影響需要具體來看，它不像其他農產品比如大豆、油菜，一旦發生洪澇或干旱天氣，受到的影響就很明顯，甚至可能是大面積減產。

李曉威表示：“可能你看到這一片甘蔗地被泡了，但很快水降下去了，對它影響并不大。當前這個階段是它的生長增高期，如果水分足夠的話，會讓甘蔗在短時間內長得特別高，從而提升整體的產量。如果后期溫差足夠大，也就是干旱的時候，則有助提高糖分。”

在當前時點，巴西處于生產階段，還沒有達到生產高峰，泰國、印度等東南亞國家處于甘蔗生長期，還沒有正式開榨。

“9月下旬，國內外甜菜將陸續開榨。今年糖市整體情況是供應有所增加，需求有一些減少；即將開始的新榨季，預計除了巴西榨糖量大增外，其他國家都將持穩。”李曉威分析，澳大利亞的甘蔗是種植在沿岸地區的，所以每當出現拉尼娜或厄爾尼諾這種比較大型的全球惡劣天氣時，其首當其沖受到影響。

“每次天氣炒作都是從澳大利亞開始的。”李曉威表示，目前來看，東南亞產糖國整體極端天氣現象不是特別明顯。

天氣市帶來炒作空間

國內農產品市場會否重演2011年的牛市行情？天氣市炒作空間有多少？

本周以來，在天氣市炒作氛圍中，油脂油料、白糖等期貨品種迎來上漲，油脂油料期貨漲勢尤為明顯。文華財經數據顯示，截至9月15日，8月份以來豆二、菜油、棕櫚油、白糖期貨主力合約分別上漲8.1%、6.3%、10.6%、7.4%。

“國際大豆市場處于強勢上漲狀態中，這一方面是基于市場寄望于中國旺盛的采購需求將延續，另一方面，拉尼娜題材也給市場帶來一定的想象空間和遠期不確定性。”楊蕊霞表示，投資者可積極關注中國實際采購情況，以及南半球生長季是否仍然會有拉尼娜題材支撐，投資方面可逢低布局豆粕長線多單。

李曉威認為，即使是去年泰國嚴重的干旱，以及前幾年拉尼娜和厄爾尼諾現象的輪回，對甘蔗的影響并沒有太夸張。臺風雖然會引起甘蔗倒伏，但甘蔗倒了依然可以生長，且大量降水有利于甘蔗生長。對于農產品來講，可能其他品種受影響更多一些，價格波動更劇烈一些。從炒作空間來看，當前外盤糖價處于中等偏低的位置，存在較強支撐。短期在巴西增產、新榨季開始的背景下，資金情緒不是太樂觀。如果資金追逐天氣題材，糖價可能從低位逐步反彈，加上年底消費高峰提振市場情緒，若二者共振，對白糖期貨、期權來說是一個不錯的投資機會。

（文章來源：中國證券報）