美國大豆現貨價格的確定方式有兩種,即直接定價(flatprice)和基差定價(basisprice)。所謂
直接定價,是需求方直接同供貨方簽訂供貨合同形成的價格。這一價格在合同上規定的時間
和地點是固定的、穩定的,這種定價方式同中國一般的現貨交易定價方式完全相同。基差定
價則是完全區別于我國現貨定價模式的一種定價方式,它以CBOT大豆價格為基準,然后加上
基差。這一基差包括運費、保險費等,因為運費和保險費是隨著供求關系的因素變動的,所
以基差也在不斷地變動,基差最高時達到過100美分,最低時20美分,現在處于最低水平時
期。
由于貨幣或體制因素的影響,我國和俄羅斯等大都使用直接定價方式。我國往往是國內需
求方委托中糧等機構進口,需求方提出價格范圍后,中糧等中介機構同國外現貨商直接簽訂
合同。這一合同價格是固定的,并沒有在期貨市場進行保值。對中糧等中介機構來說,其收
益是固定的,但對需求方來說,他們必須承擔價格波動的風險。
美國及其他一些國家的現貨供應商和需求方通常使用基差定價方式,即以CBOT大豆價為
基準加上基差形成現貨價格。由于現貨供應商和需求方都在期貨市場進行保值,有效地避免
了價格波動帶來的風險,因此這一方式更加合理、有效。但國內企業由于體制等因素的影
響, 極極難進行這一操作。
我們在參考CBOT大豆價格計算國內進口大豆的價格時,
必須清楚幾個參數:基差、運
費、保險費等,這些參數主要受市場供需變化的影響,CIF價格(到岸價)與其簡單換算關系(見
表1)為:
CIF價格=CBOT價格+基差+運費+保險費
其中,基差和運費是兩個變數,保險費數值較
小,可以忽略不計。
入關后,進口大豆價格的計算公式(見表2)為:
進口大豆價格=CIF價格+代理費+檢驗費+港雜費+包裝費+關稅+增值稅
其中,關稅稅率為3％,增值稅稅率為13％。
美盤價格的波動對國內大豆的影響是綜合性的。由于現貨入關最少需要45天的時間以及
國內進出口政策等因素的影響,美盤價格波動對國內現貨價格的影響并不是直接的,對大連
大豆期貨投資者來說,CBOT大豆價格的變動僅是心理上的影響因素。
我們舉一個例子來說明大豆成本的預算
品名：美國二號黃大豆
規格：容
重 最少54磅/蒲式耳
總損壞粒
最多3.0%（其中熱損壞粒0.5%MAX）
雜
質 最多2.0%
破
裂 粒 最多20.0%
其它顏色大豆
最多2.0%
水
份 最多14.0%
含
油 量 18%為基礎
價格：USD220/MT
CNF FO 中國一主要港口
包裝：散裝
付款：即期信用證
一、貨款成本
1、
美元成本：USD220.00
2、
折人民幣稅前成本：220.00X8.3=RMB1,826.00
二、關稅成本
1、
海關關稅：(1,826.00+9.10)*3%=55.10
2、
增值稅：(1,826.00+9.10+55.10)*13%=245.70
小計：進口環節稅款成本：300.80
三、進口環節費用
1、
銀行費用：1,826.00*0.15%=2.70
2、
港雜費：45.00
3、
代理費用：18.30
4、
報關費：1.00
5、
商檢費：1,826.00*0.25%=4.60
6、
植衛檢費：1,826.00*0.45%=8.20
7、
保險費：1,826.00*0.5%=9.10
8、
包裝：25.00
9、
損耗：1,826.00*0.3%=5.5
10、
資金利息: 1,826.0*20%*8%*90/360=7.30
小計:進口環節費用：126.70
進口大豆成本合計：2,253.50
